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中国股份制变革的历史逻辑

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我国变革开放从党的十一届三中全会起步,曾经走过40年时光。40年的成就众目睽睽,40年的经历弥足宝贵。在一系列成就和经历当中,股份制变革无疑是非常重要的一项。股份制变革不只稳固了公有制经济主体位置,搞活了国有企业,而且推进树立社会主义市场经济体制,激起了市场生机。回忆这一变革进程,把握它的历史逻辑,有助于深化对股份制变革的了解,在新时期继续将变革停止到底。

经济变革在乡村率先破题

从1949年中华人民共和国成立到1978年以前,我国实行的是方案经济体制。在这段时间里,固然我国经济也在开展,但同一时期,周边一些国度和地域的变化愈加明显,一个重要缘由是它们应用了市场经济的力气,走上了开放道路。于是人们开端认识到,只要转向变革开放,才干完成经济加速开展。1978年12月,党的十一届三中全会作出把党和国度工作中心转移到经济建立上来、实行变革开放的历史性决策。以此为起点,开启了变革开放历史新时期。在变革开放初期主要停止了三项具有重要影响的变革:

一是实行乡村家庭承包制。虽然20世纪60年代初,在某些中央农民尝试实行家庭承包制,但不久就被取消了,由于这与人民公社制度不能并存。20世纪70年代末,在变革的旗帜下,在安徽、四川等省份,农民自发地组织起来实行“大包干”,也就是家庭承包制。家庭承包制得到一些中央党委和政府的支持,快速推行开来,农民的消费积极性大大进步,乡村呈现了新的气候。

二是兴办乡镇企业。乡村家庭承包制推行后,一局部农民思索到乡村有充裕劳动力,便产生了兴办乡镇企业的想法。市场短少什么,他们就消费什么、销售什么。技术工人缺乏,他们便到城市中去寻觅退休工人,聘他们来乡镇企业传授技术和指导消费。很快,在交通比拟便当的乡村,乡镇企业不只得到较快开展,而且兴起了一些范围较大的工厂。更意想不到的是,在乡镇企业生长的同时,有些中央还涌现出一批乡镇企业家。

三是树立经济特区。为了推进变革开放和社会主义现代化建立,1980年,党中央决议兴办深圳、珠海、汕头、厦门4个经济特区,实行特殊政策和灵敏措施,发挥对全国变革开放和社会主义现代化建立的重要窗口和示范作用。经济特区的树立,使变革和开放的速度大大加快了。

这三项变革仿佛给宁静的湖面投下了三块大石头,激起阵阵波浪。从1979年到1984年短短5年间,我国经济开端呈现一些严重变化。比方,凭票供给的时期完毕了,农贸市场中的商品日益丰厚,鸡鸭鱼肉、粮食蔬菜水果应有尽有。又如,乡镇企业开展起来以后,建筑资料、纺织品、食品等许多商品被消费出来。在火车上、轮船上、长途汽车上挤满了手拎着大包小包的农民容貌的人,他们是乡镇企业派出的采购员,大包小包里装的是商品样本。于是,在大一统的方案市场以外,呈现了乡镇企业商品市场,大一统的方案市场被突破了。以至像钢材、煤炭、五金制品,在农贸市场上也能买到。再如,经济特区的开展速度大大超越了香港。特别是在深圳,一栋栋高楼、一座座工厂、一条条马路、一片片商业区和住宅的建成,都表现出特区速度,这使得经济特区的劳动者、运营者、投资者感到无比自豪。

变革重心向城市转移

1984年10月,党的十二届三中全会提出,“进一步贯彻执行对内搞活经济、对外实行开放的方针,加快以城市为重点的整个经济体制变革的步伐,以利于更好地创始社会主义现代化建立的新场面。”这宣布变革的重心向城市转移。

这时提出加快以城市为重点的经济体制变革步伐,是不是乡村会被无视呢?并非如此。乡村家庭承包制这时曾经在全国范围推行,农民生活已初步改善,多种运营也逐步被一些条件较好的县、乡、村所关注。此外,乡镇企业这时也开端重新组合,成为农民进步收入的重要消费方式。能够说,到了20世纪80年代中期,乡村变革曾经步入正轨,城市变革自但是然地成为变革的重心。这是形势使然。把变革重心转向城市,当时至少有三个思索。

第一,城市是我国经济的重点。由于国有大型企业都设在城市,假如不从体制方面着手变革,很难从方案经济体制过渡到社会主义市场经济体制。

第二,我国不只应当从方案经济体制转变为社会主义市场经济体制,而且应当进步经济的开放度。进步经济开放度应当从一些条件较好的沿海城市或内地交通要道边上的大中型城市着手。这在很大水平上是由历史文化要素决议的。

第三,从我国国情动身,就业问题在长时期内将不断是我国最大的民生问题。不深化城市变革,不只城市开展不起来,而且乡村的充裕劳动力也找不到就业出路。只需城市繁荣了,日积月累,就业人数就会越来越多,社会就会愈加稳定。

因而,党的十二届三中全会把变革的重心转向城市,是契合实践的。

股份制变革思绪逐步明晰

怎样对城市和工业、商业、采矿业、交通运输业停止严重变革呢?这是20世纪80年代中期的抢手话题。在变革主线或者说优先次序问题上,经济学界主要有两种主张。

一种是把价钱变革放在首位。持这一观念的经济学家主张仿照1949年西德的变革,全面放开价钱,承受市场的价钱动摇。他们以为,西德的价钱放开已被理论证明是有效的范例。价钱放开以后,经济可能会乱一阵,但过一段时间就会转入复苏,再转入繁荣。这种变革思绪又被称作“休克疗法”。

另一种是把产权变革放在首位。持这一观念的经济学家以为,中国的经济体制变革不能照搬西德经历,由于西德以私营企业为主,在市场经济中可以顺应价钱变革的私营企业会继续存在并开展壮大,不能顺应价钱变革的企业会被淘汰或者被改组、兼并。中国的状况与西德完整不同。西德的企业是私营企业,而中国的企业主要是国有企业。在方案经济体制之下,国有企业不是真正的市场主体,不可能因价钱放开而变得灵敏。放开价钱后,西德企业经过重组、兼并再次取得重生的经历,也不适用于当时的中国国有企业。假如价钱一下子放开,中国的国有企业和国民经济很可能会遭遭到难以挽回的严重损失。1986年4月,我提出了一切制变革是变革的关键的主张:经济变革的失败可能是由于价钱变革的失败,但经济变革的胜利并不取决于价钱变革,而取决于一切制的变革,也就是企业体制的变革。这是由于,价钱变革主要是发明一个适合于竞争开展的环境,而一切制变革或企业体制变革才真正触及利益、义务、刺激、动力等问题。

实践上,仅仅是关于全面放开价钱的传言就给我国经济带来了很大冲击。在1988年夏季,呈现了挤兑和抢购风潮,惹起经济较大动摇。因而,适用于我国工业和企业的变革思绪不是首先推进价钱变革,而只能是首先推进产权变革。产权变革的主要内容包括产权界定、产权明晰和股份制改造。这说起来容易,实践上每一个环节都包含了大量工作。

一个富有发明性的做法:存量不动、增量先行

把股份制变革的思绪付诸施行远不是那么简单的。经济学界有人以为,股份制变革就是私有化,就是把新中国成立30多年来所树立和开展起来的国有企业变为私有企业。他们以为,小企业特别是普通轻工业企业能够走股份制的道路,由于它们是小企业,国有企业特别是国有大型企业则不能改制为股份制企业。

这种状况直到1992年春邓小平同志南方说话在报刊上公开发表以后才发作变化。邓小平同志明白提出:“方案多一点还是市场多一点,不是社会主义与资本主义的实质区别。方案经济不等于社会主义,资本主义也有方案;市场经济不等于资本主义,社会主义也有市场。方案和市场都是经济手腕。”1992年,党的十四大明白提出“树立和完善社会主义市场经济体制”,之后股份制开端积极试点。1997年,党的十五大正式提出公有制完成方式能够而且应当多样化,“不能笼统地说股份制是公有还是私有,关键看控股权控制在谁手中。国度和集体控股,具有明显的公有性,有利于扩展公有资本的支配范围,加强公有制的主体作用。”这无疑是理论上的严重打破。它明白了经过国有企业的股份制变革,经过现代企业制度的树立和企业中法人管理构造的完善,股份制企业作为一种企业方式可以同社会主义根本经济制度相统一。于是,理论界一局部人对股份制性质的质疑就逐步消逝了。

但国有大企业的股份制变革仍面临难题。例如,国有大企业的资产在改制过程中会不会被知情者个人或相关知情人以不同方式私吞呢?这种情形不是没有可能发作。于是,在股份制变革理论中,我国发明性地采取了“存量不动、增量先行”的做法。这就是说,国有大企业的股份分为两类,一类是非流通股,即“存量不动”;另一类是流通股,即“增量先行”。这样,国有大企业终于走上了股份制变革道路。

为了便于更多的企业包括国有企业、混合一切制企业和地道的民营企业可以上市,有必要及时制定证券法。1998年12月,第九届全国人大常委会以高票经过了《中华人民共和国证券法》,我国的股份制变革和企业上市从此有法可依了。

一个基本性举措:树立现代企业制度

“存量不动、增量先行”的做法固然为股份制变革开拓了通道,但也带来新的问题,这就是:在国有大企业的股份构成中,非流通股所占比重过大,即人们所说的存量过大。这样一来,即便国有大企业成为上市公司,股东会也开不起来,董事会上只要一种声音,即绝对控股的国有大企业的声音。在证券市场上,有些散户买了上市国有大企业发行的股票,但散户的股票起不了任何作用。换句话说,上市的国有大企业只获得了融资,但由于非流通股数额宏大,企业的运转机制没有改动,仍然生机缺乏。

1998年证券法经过后,中国股份制的第二次变革就接着展开了。这次变革的目的是把数额宏大的非流通股变为流通股,树立现代企业制度,依照“产权明晰、权责明白、政企分开、管文科学”的请求,对国有大中型企业实行标准的公司制变革,使企业成为顺应市场的法人实体和竞争主体。详细做法是:非流通股持有者给流通股持有者一定补偿;国度按投入企业的资本额享有一切者权益,对企业的债务承当有限义务,企业依法自主运营、自傲盈亏;除极少数必需由国度独资运营的企业外,积极推行股份制,开展混合一切制经济。

为什么在非流通股上市前要给流通股持有者一定补偿?这是由于,当初国有大企业上市时,在招股阐明书上曾作过非流通股暂不上市的承诺。这等于是一种“要约”,必需恪守。如今非流通股要上市了,违犯了当初的承诺,所以要获得流通股持有者的体谅,给予补偿是合情合理的。至于给每个流通股持有人多少补偿,则由市场依据上市企业的效益好坏来决议。中国股份制的第二次变革终于胜利,这是政府和企业界、证券界、经济学界共同努力的结果。

面向新时期继续深化股份制变革

股份制变革的胜利,展示了从理论打破到认识打破、再到新的理论打破和新的认识打破,并不时循环往复、到达新的理论和认识高度的历史逻辑。它阐明,坚持把马克思主义根本原理同中国详细实践分离起来,坚持解放思想、脚踏实地,就能找到变革的正确方向,就能解放和开展社会消费力。股份制变革的胜利,用理论证明了社会主义制度和市场经济可以胜利分离,树立起现代企业制度的国有企业可以很好地顺应市场竞争环境,在同其他市场主体竞争与协作中焕发生机、做大做强,成为推进国度现代化、保证人民共同利益的重要力气。正如习近平同志所指出的:“新中国成立以来特别是变革开放以来,国有企业开展获得宏大成就。我国国有企业为我国经济社会开展、科技进步、国防建立、民生改善作出了历史性奉献,勋绩卓著,功不可没。”股份制变革的胜利,还充沛显现了中国特征社会主义制度的优势。坚持党的指导,坚持正确的指导思想,坚持人民的主体位置,就能激起社会生机、凝聚变革共识,构成推进变革的宏大合力。

党的十八大以来,在以习近平同志为中心的党中央指导下,我国国有企业在股份制变革方面获得了新的严重打破:将国有企业分为商业类和公益类,实行分类变革;以管资本为主增强国有资产监管,依法依规树立和完善出资人监管权利和义务清单,完善公司法人管理构造;明白提出国有资本、集体资本、非公有资本等穿插持股、互相交融的混合一切制经济是根本经济制度的重要完成方式,从而明显加快了国有企业混合一切制变革步伐,曾经完成电力、石油、自然气、铁路、民航、电信、军工等七大重要范畴全掩盖;明白提出坚持树立中国特征现代国有企业制度变革方向,把党的指导融入公司管理各个环节,把企业党组织内嵌到公司管理构造之中;等等。这些变革打破,使国有企业构成有效制衡的法人管理构造和灵敏高效的市场化运营机制,使国有企业的主业中心竞争力得到快速提升,推进国有资本做强做优做大。国有企业中的佼佼者,正在加速向具有全球竞争力的世界一流企业迈进。

当前,我国经济开展进入了新时期。完成经济高质量开展,完成经济由大到强的转变,依然需求继续深化股份制变革。要看到,我们在产权变革和产权维护等方面还有许多工作要做。一定要登高望远、居安思危,勇于革新、勇于创新,永不僵化、永不停滞,勇做新时期变革的推进者。

(作者为北京大学光华管理学院声誉院长、资深教授)